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曲折之由，主要系微芯生物大量研发投入资本化的会计处理受到了重点关注，收到交易所三轮问询。招股书显示，2016年—2018年，微芯生物的研发费用分别为5166万元、6853万元和8248万元，占营收的比例均超50%。其中，作资本化处理的金额分别为2264万元、3331万元、4038万元，资本化比例逐年上升，在2018年达到48.96%。

央行在二季度例会中将货币政策的表述由合理稳定改为合理充裕；7月5日央行正式实施定向降准，释放流动性7000亿元；同时央行对货币政策的核心表述中也不再提到“去杠杆”的说法，印证货币政策有所放松。❷ 投资消费齐发力，财政政策利好预期。为应对贸易战对经济的冲击，我们判断近期有望出台积极的财政政策来刺激经济。

瑞幸门店成本占销售收入比例过高的原因并不难找，一是售价低（这点已经讨论过），二是不饱和。这正是瑞幸努力的方向。假如2018年Q4，瑞幸销售均价提高50%，门店利用率提高1倍，则门店运营成本占门店销售收入的比例可降到21%，比星巴克低15个百分点。

8月29日，“网红制造工厂”如涵控股发布了2020财年第一季度未经审计的财务业绩报。财报显示，截至2019年6月30日，公司GMV（商品总价值）7.58亿元，同比增长50.4%；净收入3.13亿元，同比增长34.3%。不过，如涵依旧未能实现盈利。公司经调整归母净亏损为2160万元，同比上年亏损收窄51.6%。

“套路”满满，总有一款“套”住你当前，越来越多的App开启付费会员制。而其中，自动续费“套路”多集中在视频、音频类App中。记者梳理发现，App们的“套路”主要有两类：一是默认勾选续费，却将取消入口“藏”太深；二是选择免费试用即意味着接受订阅，并自动续费。

康师傅　（00322）　　12.96元　　　跌0.92%蒙牛乳业（02319）　　29.85元　　　跌1.32%达利食品（03799）　　　5.32元　　　跌1.48%----------------------------责任编辑：卢昱君