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从其他专项指标看，2017年南京证券的净资本消耗比较明显，风险覆盖率、净资本比率下滑比较明显，流动性覆盖率、资本杠杆率、净资本负债比率有较大改善。南京证券在招股书中认为，净资本规模不足已直接影响了本公司业务规模扩大、创新业务布局和盈利水平提升，在较大程度上制约了公司的发展。

鉴于当前和未来一个时期外部环境不确定性较大，作为市场化程度较高的人民币汇率就不能排除出现阶段性的大幅波动。目前的人民币汇率早已不是过去那种盯住美元的机制，已基本上成为以供求关系为基础的有管理的浮动汇率。因此，在复杂因素扰动下出现波动，人民币汇率阶段性升得快一些、贬得快一些，都是有可能的。不必把某一个数值定义为汇率的重要关口，否则就会犯“刻舟求剑”的错误。

他说，转变主要源于三方面因素，首先，随着个人养老金账户的入市，客户资产规模不断增加，公募基金需要管理规模更大、更长期的资金。其次，实体经济整合使行业集中度提升，A股市场上的好公司增多，公司市值变大，股价也更趋合理，国内股市估值开始与海外市场接轨，基金公司因此更敢于长期持有股票。第三，股票市场的投资者结构发生着巨大变化，专业机构投资者越来越多，而个人投资者占比下降。

除了新入之外，险资还继续对包括金融街（000402）、上海钢联（300226）、柳药股份（603368）、涪陵电力（600452）等多只个股进行增持操作。其中金融街增持力度较大，二季度长城人寿增持该股2275.1万股至4825万股，从第八大流通股东提升至第七大流通股股东。此外和谐健康和安邦人寿分别持有4.75亿股和4.22亿股，持有市值分别是37.2亿元和33亿元，位列第二和第三大流通股股东。

策略推荐：长端收益率又到重要位置，短端品种仍可参与策略方面，上周我们建议投资者短期内短端仍然是值得投资的品种，上周国开债短端也是在各个期限中下行幅度最大。对于利率债而言，地方债发行节奏放缓，因此对国开债和国债配置需求有所增加，这也是导致近期国开债收益率下行的一个原因。与国债期货类似，10年国开债收益率也在震荡下行之后回到了接近8月初4.05%的位置，因此我们认为国开债收益率也到达了一个比较关键的位置，对于交易型投资者这个位置建议仅小幅参与，对于配置型投资者则可以继续配置。对于短端而言，我们认为仍然有继续参与的空间，三季度央行货币政策报告多次提到对民企的支持，强调中长期流动性供应、保持流动性合理充裕，而且8月份流动性边际收紧也有较强稳汇率的诉求，因此在流动性总体保持合理充裕的环境下，建议投资者继续参与短端。

北向资金尾盘回头本周一（6日）A股剧烈调整，北向资金盘中一度净流出超80亿元。周二（7日），北向资金净流出7.6亿元，不过尾盘时北向资金出现回头趋势。业内人士称，今年以来，包括北向资金在内的外资一直是A股市场的一条重要主线。近一个月，A股震荡下挫，同时伴随着北向资金的净流出。Wind数据显示，近一个月，沪股通和深股通北向资金累计净流出280.30亿元。外围因素方面，近期美元指数走强，市场波动加大。部分市场人士心生疑惑：外资是否要撤离A股。中国证券报记者采访的外资机构表示，鉴于新兴市场依然被全球投资者严重低配，从中长期来看，资金流入新兴市场的趋势不变。对于A股来说，短期市场调整不改中长期外资净流入的趋势。