yongjiuav@gmaiI.com
添加时间：
责任编辑：常福强白皮书：指责中国“盗窃”知识产权、强制技术转让毫无依据新华社北京6月2日电（记者于佳欣、张伊伊）国务院新闻办公室2日发布的《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书说，历史和事实充分证明，中国在科技创新方面取得的成就不是偷来的、不是抢来的，而是通过自力更生、艰苦奋斗得来的，指责中国发展靠“盗窃”知识产权，完全是无中生有、极其荒谬。
但有专家称，上述方法旨在抑制蚊虫数量，并不是永久解决方案，世界蚊虫计划的科学家希望他们采用的方法可以为各国所用。但其他专家则认为，有必要进行更长期、更大规模的研究，才能断定世界蚊虫计划的解决方案是否真的管用。责任编辑：吴金明自上周初隔夜回购利率飙升以来，纽约联储一直在努力使资金市场保持平稳。该行宣布增加周四回购操作的规模，使其更加接近近期投标总额的水平。
校对 | 罗晶责任编辑：张迪美联储主席鲍威尔表示；在美国劳动力市场强劲的情况下，美联储“目前”将继续逐步加息以保持通胀接近目标。联邦公开市场委员会认为，目前最好的方法是继续逐步提高联邦基金利率。鲍威尔在其发言稿中表示，我们意识到，一方面，加息太慢可能导致高通胀或金融市场无节制；另一方面，如果我们过快加息，经济可能会走弱，通胀可能持续低于我们的目标。鲍威尔淡化了贸易战可能导致全球复苏脱轨的风险，称未来几年美国就业市场将继续保持强劲，通胀将维持在美联储2%目标附近。
[1]EBITDA率=EBITDA/营业收入，为简化表述，全文统一为EBITDA率。3.1.2中国移动估值案例对于类似于中国移动这样的重资产型公司，凭借其大体量的经济规模、高占比的市场份额（在国内，中国移动18年移动用户占比59.95%，4G用户占比60.65%，宽带用户占比40.87%）以及成熟的运营模式，在技术更新周期中能够一定程度上摆脱通信周期（即资本开支周期）影响。2010年资本开支增幅低谷时（增幅-20.79%），营收增速7.33%，2012年资本开支增幅高峰时期（增幅17.39%），营收增速6.14%，2016年资本开支增幅再次低谷（增幅-18.74%），中国移动营收增速依然保持6.00%，因此采用P/E、P/B法进行估值相对合适。从2009年到现在，中国移动P/E在10-15x区间内波动，与市值波动走势曲线贴合明显。而做全球性的同行业类比时，中国三大运营商整体P/B偏低，因此为兼顾不同地域运营商的发展阶段差异性，有时也考虑EV/EBITDA估值。
多次违法违规，实控人已被“终身市场禁入”2019年8月7日，创业板公司科融环境发布公告称，当日收到中国证监会下发的《调查通知书》（编号：稽查总队调查通字192211号、稽查总队调查通字192212号），通知书的内容为：“因你公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司立案调查，请予以配合。”
6.3.1技术变革期的PS对于处于技术变革期企业，需要高研发投入打磨技术将其产品化，需要高销售费用去铺设渠道教育市场，其管理及销售费用投入与营收增速往往不匹配（大部分都是管理销售研发费用增速明显快于营收），其投入与产出存在一定错配效应，产出会滞后于投入一定时间段。因此，对于处在此生命周期阶段的企业，在选择估值方式时要剔除前期非正常费用投入的影响，我们认为，以PS估值相对更加合适。
